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碳化硅（SiC）是一种第三代宽禁带半导体材料，具有禁带宽度大、临界磁场高、电子足够迁徙速度较高、热导率极高级性质南宫·NG网，碳化硅电力电子器件可鄙俚用于国民经济的各个领域。

日前，华为公布两项专利，均波及碳化硅散热，包括《导热组合物偏执制备设施和应用》和《一种导热吸波组合物偏执应用》，两项专利均用碳化硅作念填料，进步电子斥地的导热才能。

碳化硅应用领域从电力电子推广到封装散热，翻开了阛阓增量空间。 碳化硅产业链各才能价值量拆解衬底（价值占比约40%-50%）：是产业链技巧壁垒最高、价值量最大的才能。其坐褥工艺复杂，对纯度、晶体错误、尺寸等条件极高，成本主要纠合在原料提纯、晶体滋长和切割抛光才能。 外延（价值占比约15%-20%）：技巧壁垒仅次于衬底，需在衬底上滋长高质地的碳化硅外延层，外延斥地和工艺戒指径直影响器件性能，价值量较高。 器件制造（价值占比约15%-20%）：包括芯片野心、光刻、刻蚀、离子注入等工序，技巧难度和成本参预较大，是已毕碳化硅材料向功能器件窜改的关键才能。 应用封装（价值占比约10%-15%）：主要进行器件的封装测试，将芯片与外部电路流通，技巧壁垒相对较低，价值量在产业链中占比最小。 碳化硅产业链企业成长才能 企业成长才能是跟着阛阓环境的变化，企业财富规模、盈利才能、阛阓占有率捏续增长的才能，响应了企业明天的发展出路。

本文为企业价值系列之【成长才能】篇，共收用38家碳化硅产业链企业看成连络样本，并以营回话合增长、扣非净利复合增长、操办净现款流复合增长等为评价观点。

数据基于历史，不代表明天趋势；仅供静态分析，不组成投资提出。 第10 天富动力产业细分：火力发电 成长才能：营回话合增长-2.49%，扣非净利复合增长-59.54%，操办净现款流复合增长-15.75% 事迹估计：净利润最新估计均值6.06亿元，估计增速均值143.72% 主营居品：供电为最主要利润起首，利润占比81.90%，毛利率19.79% 公司亮点：天富动力捏股的天科合达是国内树立地间最早、规模最大的碳化硅晶片制造商之一。 第9 伟创电气产业细分：工控斥地 成长才能：营回话合增长25.70%，扣非净利复合增长31.46%，操办净现款流复合增长3705.80% 事迹估计：净利润最新估计均值2.98亿元，估计增速均值21.59% 主营居品：变频器为最主要利润起首，利润占比69.28%，毛利率42.98% 公司亮点：伟创电气开发了一款碳化硅运行器来支吾阛阓中居品体积小，高珍贵等第、散热好和开关频率高级应用局势需求，可阁下于电动汽车/充电桩、光伏/氢能、轨说念交通、智能电网等领域。 第8 新洁能产业细分：分立器件 成长才能：营回话合增长23.83%，扣非净利复合增长33.05%，操办净现款流复合增长-37.98% 事迹估计：净利润最新估计均值5.46亿元，估计增速均值25.63% 主营居品：功率器件等为最主要利润起首，利润占比95.99%，毛利率36.26% 公司亮点：新动力汽车是SiC功率器件明天最大的应用领域之一，亦然新洁能明天阛阓重心布局的标的。 第7 楚江新材产业细分：铜 成长才能：营回话合增长16.06%，扣非净利复合增长-45.69%，操办净现款流复合增长为负 事迹估计：净利润最新估计均值6.77亿元，估计增速均值194.6% 主营居品：铜基材料为最主要利润起首，利润占比68.41%，毛利率2.13% 公司亮点：楚江新材控股子公司顶立科技拟投资建立碳化钽产业化技俩。TaC涂层石墨件是SiC滋长斥地内用于导流的痛苦易耗部件。 第6 甘化科工产业细分：大地兵装 成长才能：营回话合增长22.58%，扣非净利复合增长101.67%，操办净现款流复合增长为负 事迹估计：净利润最新估计均值1.05亿元，估计增速均值411.83% 主营居品：电源及相干居品为最主要利润起首，利润占比83.45%，毛利率68.61% 公司亮点：甘化科工参股企业锴威特同期具备Si基及SiC基功率器件的野心、研发才能。 第5 朔方华创产业细分：半导体斥地 成长才能：营回话合增长35.14%，扣非净利复合增长55.53%南宫·NG网，操办净现款流复合增长-33.48% 事迹估计：净利润最新估计均值74.96亿元，估计增速均值33.35% 主营居品：电子工艺装备为最主要利润起首，利润占比89.93%，毛利率41.50% 公司亮点：朔方华创主要居品是电子工艺装备、电子元器件。碳化硅方面，公司不错提供长晶炉、外延炉、刻蚀、高温退火、氧化、PVD、清洗机等斥地。 第4 珂玛科技产业细分：半导体材料 成长才能：营回话合增长78.45%，扣非净利复合增长293.56%，操办净现款流复合增长393.49% 事迹估计：净利润最新估计均值4.36亿元，估计增速均值40.28% 主营居品：销售先进陶瓷材料零部件为最主要利润起首，利润占比96.80%，毛利率63.19% 公司亮点：闭幕2025年7月，珂玛科技已量产供应6英寸居品，将合作大客户进一步加大阛阓实行。 第3 露笑科技产业细分：光伏发电 成长才能：营回话合增长34.07%，扣非净利复合增长108.00%，操办净现款流复合增长为负 事迹估计：净利润最新估计均值5.16亿元，估计增速均值99.99% 主营居品：光伏发电为最主要利润起首，利润占比51.99%，毛利率56.40% 公司亮点：露笑科技旗下碳化硅技俩公司合肥露笑半导体，基本可已毕6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量坐褥。 第2 三安光电产业细分：LED 成长才能：营回话合增长14.61%，扣非净利复合增长为负，操办净现款流复合增长-34.21% 事迹估计：净利润最新估计均值9.97亿元，估计增速均值294.41% 主营居品：LED外延芯片为最主要利润起首，利润占比64.74%，毛利率20.56% 公司亮点：三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝对持等半导体新材料所波及的外延片、芯片为中枢主业。 第1 天岳先进产业细分：半导体材料 成长才能：营回话合增长41.37%，扣非净利复合增长238.48%，操办净现款流复合增长407.49% 事迹估计：净利润最新估计均值2.70亿元，估计增速均值50.93% 主营居品：碳化硅半导体材料为最主要利润起首，利润占比105.95%，毛利率32.92% 公司亮点：天岳先进是一家国内跨越的宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料坐褥商，主要从事碳化硅衬底。